在近400家央企上市公司中，目前市值在200亿以下的小市值央企上市公司有257家，占67.1%，超过三分之二。

近日获悉，中国国新控股有限责任公司积极发挥功能作用，推出中证国新央企小盘指数，聚焦服务小市值央企上市公司，深入推进旗下上市公司综合改革，加快向创新驱动、改革赋能转型。

发挥指数引领作用，激发

国有控股上市公司改革活力

指数是资本市场的风向标和资金流动的指挥棒。中国国新所属国新投资有限公司（以下简称国新投资）准确把握指数这一金融战略工具的关键作用，推出国新“1+N”系列央企指数，其中国新央企综合指数作为“1”表征央企上市公司整体市场运行情况，“N”系列主题指数从科技创新、能源安全、股东回报等多个维度定位央企上市公司投资价值。

为进一步完善“1+N”系列央企指数的体系化布局，3月29日，国新投资联合中证指数公司推出中证国新央企小盘指数，引导带动市场各方主体关注、投资小市值央企上市公司，助力小市值央企上市公司更好利用资本市场激发改革活力，实现高质量发展。在近400家央企上市公司中，目前市值在200亿以下的小市值央企上市公司有257家，占67.1%，超过三分之二。

“小市值央企上市公司凭借其对接资本市场的平台优势和‘船小好掉头’的适应性、灵活性优势，成为中央企业推动并购重组、培育专精特新企业和新质生产力的重要阵地。”国新投资指数与量化投资部工作人员表示，“但相比在中央企业改革发展全局中的重要地位，小市值央企上市公司在资本市场的受关注度和影响力仍显不足，这一点在指数及ETF领域体现尤为明显。”

“在与专业机构的交流中，我们发现市场对央企上市公司的关注点主要集中在大市值领域，特别是能源、电信、军工等央企优势行业的龙头公司，对小市值央企缺乏系统性的认知和价值发掘。这些因素在一定程度上加剧了小市值央企估值偏低、价值实现不够充分的问题。”相关工作人员表示。

从整体上看，200亿以下小市值央企平均市盈率为53.0倍，低于A股全市场同等规模公司60.1倍的平均水平。而在半导体、计算机、通信等科技创新关键领域，小市值央企的市盈率仅为50.1倍，远低于全市场同类型公司90.4倍的水平。市值的大小是公司资本实力和资源撬动能力的综合体现，小市值央企上市公司有限的市值规模和偏低的估值水平在一定程度上制约了其利用资本市场的空间和效率。

中证国新央企小盘指数从市值规模角度切入，选取过去一年日均总市值在全市场800名之后且不属于中证800指数的近200家央企上市公司作为成分股，着力提高小市值央企的市场关注度和估值水平，助力中央企业高效盘活上市平台资源，在市场端与央企改革发展实现同频共振。

以改革深化提升国有控股

上市公司核心竞争力

面对芯片断供的困难挑战和日益激烈的市场竞争，中国国新旗下国新文化控股股份有限公司（以下简称国新文化，600636.SH）强化战略引领、全面深化改革，加快向创新驱动发展转变。

为适应教育数字化、用户需求多样化的特点，国新文化在技术、人才、管理等方面大力推进改革，明确科技研发在公司发展战略中的核心地位，建立科技研发与业务开拓协同工作机制，确保科技研发工作紧密围绕企业业务需求展开；全面实行经理层成员任期制和契约化管理，全面推行竞争上岗，将重点项目攻关责任落实到位；加大对科技人才延揽力度，同步探索建立科技研发的激励机制，为科技创新提供有力的人才保障。2023年，国新文化完成专利、软著受理登记共计43项，科技研发投入强度为26.75%，同比提升4.32%。

国新文化把改革的重点落笔在自主研发上。近年来，基于芯片级设计能力，国新文化加紧推进芯片产品的国产化替代研发，为公司产品迭代升级打下良好基础，所构建的“云+端+应用+服务”生态闭环，持续完善了全连接智慧教学应用，推进AI录播、AI分析终端、AI摄像机、全连接智慧教学平台等AI产品在全国各区域和学校应用落地。以浙江省苍南县为例，国新文化在全县建设了620间AI录播教室，实现常态化课程资源录制以及AI课堂数据采集与分析。通过AI智能终端采集课堂行为、师生表情、授课语音等数据，精准捕捉师生数据之间的复杂关系，生成准确的课堂循证报告，帮助教师打开课堂教学黑箱，让老师在前后对比中发现自身不足，不断改进教学行为和教学方法。

中国国新所属国新健康保障服务集团股份有限公司（以下简称国新健康），一直以来处在医保领域的龙头地位，特别是在支付方式和基金监管市场占有率等方面在行业中名列前茅。但近年来，流程不畅、效率不高，产品的竞争力不足，人才配置与公司转型发展的业务需求不匹配，奋斗氛围不足等问题，成为制约其高质量发展的症结。

对此，国新健康党委坚持以市场为导向，以业务为抓手，以组织为基础，提出了适应数字化产业探索发展需要，紧紧围绕满足客户需求，扎实推进组织、流程和业务互相衔接的综合性改革总体思路。强化党建引领，推动党建、业务深度融合，实现年度目标季度化，日更战役进展情况。国新健康于2022年3月8日正式启动非公开发行股票工作，于2023年底圆满完成定向增发。同时，国新健康持续加大产品创新投入，2023年成功发布医院病组成本核算、DRG/DIP大数据监管、医保基金大数据反欺诈等26项新产品，进一步丰富了产品线，提高了核心竞争力。其中，医院病组成本核算和医共体慢病管理中心解决方案分别荣获中国医院协会“金如意”优秀解决方案和价值解决方案奖。

推动国有控股上市公司高质量发展

中国国新坚持不断增强核心功能、提高核心竞争力，在助推国有控股上市公司持续提升内在价值中积极作为。

作为市场首条聚焦小盘央企上市公司的股票指数，中证国新央企小盘指数突破了市场上普遍存在的央企上市公司偏“大”偏“重”偏“传统”的刻板印象，把小盘央企的动力、活力和创新潜力呈现在投资者面前，受到专业机构、新闻媒体的普遍关注。据测算，2017年以来指数跑赢市场小盘股标杆中证1000指数29.4个百分点，“央企+小盘”风格以实际市场表现获得投资者的认可，多家基金公司表达了合作开发ETF产品的意愿。

而作为中国国新旗下的上市公司，国新健康在市场规模较大萎缩态势下，通过改革打造了相互衔接的八大流程，重塑了以打胜仗为目标的作战队形，建立了以客户为中心的盈利文化，守住了医保领域的龙头地位，医疗业务新签合同位居市场前列，医药业务新签合同实现逆势增长并名列市场首位。国新文化科技产品优势地位则更加巩固，“全连接+人工智能”核心竞争优势进一步发挥，完成专利、软著受理登记43项，截至2023年底知识产权合计489项，“基于SDI实现逐点对应的视频传输方法”荣获第24届中国专利奖，奥威亚成为《人工智能音视频及图像分析算法接口》国家标准的编制单位之一。

中国国新将进一步助力央企上市公司充分利用资本市场实现资源优化配置，不断提升旗下上市公司的创新能力和发展水平，加快培育央企新质生产力。